MỤC LỤC

PHẦN I: ĐẶT VẤN ĐỀ ………………………………………………………………………………..1
Lý do chọn đề tài …………………………………………………………………………………………1
Mục tiêu nghiên cứu……………………………………………………………………………………2
2.1. Mục tiêu chung …………………………………………………………………………………………2
2.2. Mục tiêu cụ thể ………………………………………………………………………………………..2
Đối tượng và phạm vi nghiên cứu …………………………………………………………………2
3.1. Đối tượng nghiên cứu………………………………………………………………………………..2
3.2. Phạm vi nghiên cứu …………………………………………………………………………………..2
Phương pháp nghiên cứu……………………………………………………………………………..2
4.1. Phương pháp nghiên cứu tài liệu…………………………………………………………………2
4.2. Phương pháp thu thập số liệu ……………………………………………………………………..3
4.3. Phương pháp xử lí số liệu…………………………………………………………………………..3
Kết cấu đề tài ……………………………………………………………………………………………..3
PHẦN 2: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ……………………………………4
CHƯƠNG 1: CÁC VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CẤU TRÚC VỐN VÀ NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN TRONG DOANH NGHIỆP…………….. 4
1.1. Tổng quan về cấu trúc vốn trong doanh nghiệp …………………………………………….4
1.1.1. Khái niệm cơ cấu vốn doanh nghiệp …………………………………………………………4
1.1.2. Thành phần cấu trúc vốn …………………………………………………………………………4
1.1.3. Các chỉ tiêu phản ánh cấu trúc vốn …………………………………………………………..4
1.2. Các lý thuyết về cấu trúc vốn của doanh nghiệp……………………………………………5
1.2.1. Theo quan điểm truyền thống ………………………………………………………………….5
1.2.2. Theo quan điểm hiện đại …………………………………………………………………………6
1.2.2.1. Lý thuyết Modigliani và Miller (M&M) …………………………………………………6
1.2.2.2. Lý thuyết đánh đổi …………………………………………………………………………….10
1.2.2.3. Lý thuyết phát tín hiệu ……………………………………………………………………….11
1.2.2.4. Lý thuyết trật tự phân hạng …………………………………………………………………12
1.2.2.5. Lý thuyết chi phí đại diện……………………………………………………………………13
1.2.2.6. Lý thuyết định thời điểm thị trường ……………………………………………………..14
1.2.2.7. Lý thuyết Hệ thống quản lí………………………………………………………………….15
1.3. Các bằng chứng thực nghiệm về các nhân tố ảnh hưởng đến cơ cấu vốn ……….16
1.4. Tổng quan về phương pháp nghiên cứu: …………………………………………………….17
1.4.1. Dữ liệu và mẫu: ……………………………………………………………………………………17
1.4.2. Mô tả biến và mô hình định lượng: …………………………………………………………17
1.4.2.1. Mô hình hồi quy bình phương tối thiểu dạng gộp (Pooled OLS – Pooled Ordinary Least Squares) ………………………………………………………………………………..19
1.4.2.2. Mô hình ảnh hưởng cố định (Fixed Effects Model – FEM) …………………….20
1.4.2.3. Mô hình ảnh hưởng ngẫu nhiên (Random Effects Model – REM) …………..20
1.4.3. Các kiểm định sự phù hợp của mô hình. ………………………………………………….20
1.4.3.1. Đánh giá độ phù hợp của mô hình ……………………………………………………….21
1.4.3.2. Kiểm định sự phù hợp của mô hình ……………………………………………………..21
1.4.3.3. Kiểm định F hạn chế ………………………………………………………………………….21
1.4.3.4. Kiểm định Hausman …………………………………………………………………………..21
1.4.3.5. Kiểm định các biến không có ý nghĩa trong mô hình. …………………………….22
CHƯƠNG 2: XÁC ĐỊNH MÔ HÌNH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH VẬT LIỆU XÂY DỰNG NIÊM YẾT TẠI HNX ……………………………………………………………..23
2.1. Tổng quan về ngành vật liệu xây dựng. ……………………………………………………..23
2.2. Tổng quan về tình hình tài chính của các doanh nghiệp ngành vật liệu xây dựng niêm yết tại HNX …………………………………………………………………………………………24
2.2.1. Tỷ lệ tổng nợ trên tổng nguồn vốn ………………………………………………………….26
2.2.2. Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu…………………………………………………………………27
2.2.3. Tỷ số thanh khoản hiện hành …………………………………………………………………28
2.2.4. Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) …………………………………………….30
2.2.5. Tài sản cố định hữu hình trên tổng tài sản ……………………………………………….31
2.2.6. Tăng trưởng giá trị sổ sách của tài sản …………………………………………………….33
2.2.7. Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) ……………………………………………….34
2.3. Mô hình nghiên cứu thực nghiệm các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp ngành vật liệu xây dựng niêm yết tại HNX ………………………………….36
2.3.1. Thống kê mô tả và ma trận tương quan mô hình tổng nợ trên tổng tài sản …..36
2.3.1.1. Thống kê mô tả………………………………………………………………………………….36
2.3.1.2. Ma trận tương quan mô hình tổng nợ trên tổng tài sản ……………………………37
2.3.2. Mô hình hồi quy tổng nợ trên tổng tài sản ………………………………………………37
2.3.2.1. Mô hình hồi quy tổng nợ trên tổng tài sản theo Pooled OLS. ………………….37
2.3.2.2. Mô hình hồi quy tổng nợ trên tổng tài sản theo FEM ……………………………..39
2.3.2.3. Mô hình hồi quy tổng nợ trên tổng tài sản theo REM …………………………….40
2.3.3. Kiểm định lựa chọn mô hình phù hợp …………………………………………………….42
2.3.3.1. Kiểm định F hạn chế. …………………………………………………………………………42
2.3.3.2. Kiểm định Hausman. ………………………………………………………………………….43
2.3.3.3. Kiểm định các biến không có ý nghĩa trong mô hình hồi quy tổng nợ trên tổng tài sản. …………………………………………………………………………………………………43
2.3.4. Kiểm định các khuyết tật trong mô hình ………………………………………………….52
2.3.4.1. Đo lường đa cộng tuyến ……………………………………………………………………..52
2.3.4.2. Kiểm tra tính phân phối chuẩn của phần dư ………………………………………….52
2.3.4.3. Kiểm tra hiện tượng tự tương quan. ……………………………………………………..52
2.3.4.4. Kiểm định phương sai sai số thay đổi …………………………………………………..53
2.3.5. Khắc phục khuyết tật trong mô hình REM. ……………………………………………..53
2.3.6. Tổng hợp kết quả………………………………………………………………………………….54
CHƯƠNG 3: THẢO LUẬN KẾT QUẢ VÀ MỘT SỐ KIẾN NGHỊ ……………..55
3.1. Thảo luận kết quả ……………………………………………………………………………………55
3.2. Kiến nghị: ………………………………………………………………………………………………56
3.2.1. Đối với doanh nghiệp: …………………………………………………………………………..56
3.2.2. Đối với nhà đầu tư:……………………………………………………………………………….56
PHẦN III: KẾT LUẬN …………………………………………………………………………………58
Kết luận: ………………………………………………………………………………………………….58
Hạn chế của đề tài: ……………………………………………………………………………………58
Hướng phát triển đề tài: …………………………………………………………………………….59
DANH MỤC TÀI LIỆU
THAM KHẢO ………………………………………………………60
PHỤ LỤC